Votre capital humain vaut
plus que vous ne pensez

Pour investir de façon optimale, il faut d'abord mesurer votre capital humain — la valeur actualisée de tous vos revenus futurs. Ce simulateur calcule votre allocation actions/obligations idéale selon votre âge, votre carrière et votre tolérance au risque.

Votre situation

€
€
5
Capital humain estimé
974 958 €
Allocation actions recommandée
100%
Capital humain / Capital financier
97.5x

Comparaison avec les approches classiques

Stratégie% actions à 30 ans
100 − âge
Règle empirique classique
70%
Target-date fund
Fonds à horizon type Vanguard
84%
Formule de Choi (2025)
Intègre le capital humain
100%

Évolution du patrimoine

Capital humain (valeur actualisée des revenus futurs, y compris la pension de retraite) vs capital financier projeté. Les montants sont en euros réels (hors inflation).

Trajectoire d'allocation (glide path)

Pourcentage d'actions recommandé selon l'âge pour chaque stratégie

Limites du modèle

  • Résultat principal : le pourcentage actions recommandé (allocation optimale). Les projections de capital sont des estimations théoriques, pas des prévisions.
  • Rendements espérés, pas garantis : les hypothèses de rendement et de taux sans risque sont configurables dans les paramètres avancés (défauts : actions 5 %/an, sans risque 2 %/an).
  • Pensions adaptées au système français : les taux de remplacement (68 % fonctionnaire, 50 % cadre, 35 % indépendant) sont des moyennes indicatives. Votre situation peut différer significativement.
  • Avant impôts : le modèle ne tient pas compte de la fiscalité (impôt sur le revenu, prélèvements sociaux, flat tax sur les plus-values). Le taux d'épargne s'applique au revenu brut.
  • Capital humain à la retraite : les montants affichés représentent la valeur actualisée des pensions futures (retraite de base + complémentaire), pas un capital mobilisable.

Comment interpréter votre allocation optimale

Le résultat indique le pourcentage de votre patrimoine financier investissable à placer en actions (ETF actions monde, par exemple). Le reste va vers des actifs moins risqués : fonds en euros, obligations, livrets.

Cette allocation n'est pas fixe : elle évolue chaque année à mesure que votre capital humain diminue (vous approchez de la retraite) et que votre capital financier grandit. L'idéal est de recalculer votre répartition annuellement.

Trois profils-types :

  • Jeune salarié stable (30 ans, CDI) : allocation en actions souvent entre 80 et 100 %. Le salaire futur joue le rôle d'un gros portefeuille obligataire implicite.
  • Indépendant ou entrepreneur (40 ans) : allocation réduite, car les revenus du travail sont déjà corrélés aux marchés financiers. Moins d'actions dans le portefeuille pour compenser.
  • Pré-retraité (55 ans, peu d'épargne) : allocation prudente, entre 40 et 60 %. Le capital humain restant est faible, et il reste peu de temps pour absorber une baisse des marchés.

Méthodologie et sources académiques

Ce simulateur s'appuie sur les travaux de James J. Choi (Yale, 2025) sur l'allocation optimale de portefeuille en cycle de vie, qui prolonge les modèles fondateurs de Merton (1969) et Campbell & Viceira (2002).

Le modèle intègre trois dimensions que les règles simplistes ignorent :

  • Le capital humain résiduel — la valeur actualisée de vos revenus futurs du travail, qui agit comme un actif obligataire implicite dans votre patrimoine total.
  • La corrélation revenus/marchés — un entrepreneur dont les revenus suivent les cycles économiques doit réduire son exposition aux actions pour éviter une double corrélation.
  • L'aversion au risque individuelle — le modèle ajuste l'allocation selon votre tolérance personnelle aux pertes temporaires.

Avertissement : cet outil est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue pas un conseil en investissement au sens de la réglementation AMF. Consultez un conseiller financier agréé pour toute décision d'investissement.

Outils complémentaires

Questions Fréquentes

Besoin d'aide ?

La recherche académique montre qu'un jeune actif de 30 ans avec un emploi stable peut investir 80 à 100 % en actions, car ses revenus futurs (capital humain) jouent déjà le rôle d'un actif obligataire. L'allocation diminue avec l'âge à mesure que le capital humain s'épuise.

Non. Cette règle simpliste ignore le capital humain (la valeur de vos revenus futurs). La formule de Choi (Yale, 2025) montre que la plupart des profils devraient détenir plus d'actions que ce que suggère cette règle, surtout avant 50 ans.

Non. Un fonctionnaire a des revenus stables (type obligation), son portefeuille peut être plus agressif en actions. Un entrepreneur a des revenus variables corrélés à l'économie — son portefeuille devrait compenser avec plus d'obligations et de liquidités.

Ce simulateur utilise la formule de Choi (2025) qui intègre votre âge, votre épargne actuelle, votre type de carrière et votre tolérance au risque pour calculer le pourcentage optimal d'actions. Il compare aussi avec les approches classiques (100 − âge, target-date funds).

À 40 ans, avec un emploi stable et une bonne capacité d'épargne, une allocation entre 70 et 90 % en actions est souvent justifiée selon les modèles de capital humain. Votre revenu salarial restant (sur 20-25 ans de carrière) agit comme un coussin obligataire implicite dans votre patrimoine global.

Le capital humain est la valeur actualisée de tous vos revenus futurs du travail. Pour un actif de 35 ans gagnant 50 000 €/an, ce capital peut dépasser 1 million d'euros — bien plus que son portefeuille financier. Intégrer cette valeur dans votre allocation d'actifs change radicalement la composition optimale de votre portefeuille.

Non. Le modèle utilise votre taux d'épargne (revenus moins dépenses) et non vos dépenses directement. Seul le montant que vous épargnez et investissez chaque année influence le calcul. Vos dépenses courantes ne modifient pas l'allocation optimale actions/obligations, mais elles déterminent combien vous pouvez épargner — et donc la vitesse à laquelle votre capital financier se constitue.

Oui, pour certains profils — notamment les jeunes actifs avec un emploi stable, un horizon long et une forte tolérance au risque. Leur capital humain (salaires futurs) remplit déjà la fonction d'un actif "sans risque" dans leur patrimoine global. Ce n'est pas imprudent ; c'est mathématiquement cohérent avec la théorie du cycle de vie.

Non. Ce simulateur est un outil pédagogique basé sur des modèles académiques simplifiés. Il ne tient pas compte de votre situation fiscale, patrimoniale complète ou de vos objectifs spécifiques. Consultez un conseiller financier pour une allocation personnalisée.